Было бы желание

31.07.2020

© Reuters.

Investing.com – Неделя была полна важных и ожидаемых событий – продолжается сезон корпоративной отчетности США, состоялось заседание ФРС по ставке. Однако принципиальных перемен в поведении фондового рынка не случилось – фьючерс на индекс S&P 500 мучительно пытается оторваться от планки 3200 п., но ничего хорошего из этого пока не выходит: вот и сегодня он поднимался выше 3270 п., однако опять откатился ниже 3220 п.
С другой стороны, и ожидания масштабной коррекции никак не оправдываются. Сначала ждали статистики за первый квартал, потом стали ждать за второй. Дождались – ВВП Евросоюза упал по сравнению с II кварталом 2019 года на 14,4%, ВВП США – на 9,5%. Такого не бывало никогда или почти никогда – но уже неинтересно: «всем и так было понятно, что во II квартале будет плохо, давайте теперь смотреть, как все в III квартале выправится».
Аналогично и с Россией: ни хорошие, ни плохие новости не могут вытащить индекс РТС из начавшегося еще в июне боковика. И даже рассчитываемый в рублях индекс МосБиржи, хоть и сохраняет положительный тренд чуть ли не с марта, а еле-еле выбрался к 2900 п., где и застрял.
Сегодня индекс РТС вырос на 0,17%, индекс МосБиржи прибавил к предыдущему закрытию ровно 1%, но при этом не достиг вчерашних максимумов.
«Явно видно, что в российский рынок нерезидентские деньги не идут. Говорят, что прибыли не те – хотя я так не считаю, например, у Сбербанка (MCX:SBER) отчетность хорошая – на 1 июля чистая прибыль снизилась к 2019 году всего на четверть. По Газпрому (MCX:GAZP) с газопроводом “Северный поток 2” тоже хорошие новости. Есть жизнь в акциях технологических компаний. Розничная торговля тоже достаточно сильна. То есть позитивных новостей достаточно, – говорит директор аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг. – Но очевидно, что желания нет – и те же дивиденды, как мы видим по валютному рынку, конвертируются и уходят. Поэтому все, что может пока показать индекс РТС – это в лучшем случае следовать за S&P 500. Также можно вспомнить, что 17 августа на МосБирже появятся иностранные акции – и в них тоже возможен технический переток части денег. Соответственно, упасть ниже 1200 п. трудно, но и рассчитывать на рост выше 1300 п. не получается».
Измениться ситуация может лишь к концу лета: «Как только Сбербанк подтвердит выплату дивидендов за прошлый год, уже можно будет считать выплаты на следующий – и пока дивидендная доходность рисуется двузначной, в сумме что-то порядка 30 руб. на акцию, стоящую сейчас 220 руб.  И он не один такой – например, ММК (MCX:MAGN) – компания, несмотря на непростую ситуацию в отрасли, отдает акционерам весь свободный денежный поток. Так что, я думаю, после августа возможен некий рост», – продолжает аналитик.
У рубля тоже ситуация выглядит стабильной – но, правда, стабильность несколько иного порядка: сегодня к 21.00 МСК курс доллара опять вырос ровно на 1 руб. до 74,17 руб. При этом на дневном графике странным образом получается, что с 5 июня курс доллара движется ровно по той же восходящей линии, что была начата еще в январе.
«Нисходящий тренд нарисовался еще в июне. На этой неделе были два ожидаемых события: открытие границ, что приподнимает спрос на валюту, и конвертация дивидендов. Они наложились менее ожидаемое – сложный четверг, когда все начали раздавать валюты развивающихся рынков. В итоге сегодня по доллару прошли даже отметку в 74 руб., хотя этот уровень казался устойчивым. И в таких условиях, когда рынок ОФЗ совершенно плоский, аукционы Минфина не очень удачны, и в акциях ни шатко ни валко, возможен уход и каких-то портфельных денег. Тем более, если можно увидеть тренд с января – это тоже сигнал для спекулянтов. Наконец, при таких ценах на нефть нефтегазовые доходы могут оказаться вполне достаточными для выолнения бюджетного правила, и в августе ЦБ с предложением валюты из ФНБ на рынке может и не оказаться, – отмечает Валерий Вайсберг. – Считается, что нерезиденты стали уходить на заявлянии о новых триллионных эмиссиях ОФЗ и ожидаемом завершении снижения ставки. Но не стоит забывать: по факту, чем слабее рубль, тем лучше ситуация у экспортеров, тем привлекательнее рынок. Да и доходности ОФЗ могут скоро отрасти к уровням начала июня или даже мая. В сочетании эти факторы могут часть инвесторов вернуть, так что ничего катастрофического пока нет».
(Текст подготовил Даниил Желобанов)

Original from: ru.investing.com

No Comments

New comment

Your email address will not be published. Required fields are marked *


recent news