Инвестиционные риски — понятие и управление

09.01.2020

Инвестиционные риски — понятие и управление Инвестиционные риски — понятие и управление Инвестиции — один из лучших вариантов пассивного дохода, позволяющий не только сохранить, но и приумножить деньги. Перед тем, как инвестировать деньги в тот или иной инструмент, каждый инвестор задается двумя вопросами:  

  • Насколько инвестиции будут выгодны? 
  • Не потеряю ли я свои вложения в случае банкротства управляющей компании или падения цены инструмента? И как мне поступить так, чтобы мои потери в случае форс—мажора были минимальными, а доходность наоборот оптимальной? 
  • И если с первым пунктом вопросов нет, то второй — это как раз и есть тот самый анализ инвестиционных рисков, о которых пойдет речь дальше. 
    Что такое инвестиционные риски
    Инвестиционные риски — вероятность возникновения финансовых потерь вследствие непредвиденных ситуаций. Иными словами, это риск потерять свои инвестиции. Задача инвестора — снизить вероятность убытка, используя различные методы минимизации рисков. Или же привести параметр риска к такому значению, которое бы полностью удовлетворяло инвестора. «Чем выше риск — тем выше потенциальная прибыль». 
    Классификация инвестиционных рисков при формировании портфеля — факторы 
    Существует несколько классификаций инвестиционных финансовых рисков, позволяющих разбить их на отдельные группы. Подобное распределение позволяет предложить для каждой группы свои методы оптимизации рисков, построенные как на математическом анализе, так и на логических, поведенческих заключениях.
    Виды рисков по характеру покупательной способности денег: 

  • Валютные. 
  • Инфляционные. 
  • Риски ликвидности. 
  • Виды рисков по источникам возникновения: 

  • Системные. 
  • Специфические. 
  • Виды рисков по сферам проявления: 

  • Экономические (торговые). 
  • Политические. 
  • Социальные (поведенческие, психологические). 
  • По сфере воздействия: 

  • Внутренние. 
  • Внешние (предсказуемые и непредсказуемые). 
  • Системные инвестиционные риски Вид рисков, который затрагивает всю отрасль или страну в целом. Последствия системных (структурных) рисков могут отразиться на нескольких или всех типах инвестиционных инструментов. Например, инфляция, которая способна привести к росту цен одновременно на иностранную валюту, недвижимость (в национальной валюте). Сюда же можно отнести военные действия, дефолт, форс-мажор мирового масштаба и т.д. Виды системных рисков: 

  • Правовой риск — риск возникновения убытков вследствие нарушения правовых норм (внутренних или внешних предписаний, законов, правил). 
  • Политический риск — риск убытка вследствие действий политического характера. Введение санкций, теракт и т.д. 
  • Экономический риск — риск убытка вследствие действий экономического характера. Изменение учетной ставки, таможенной политики и т.д. 
  • Частные или несистемные инвестиционные риски Риски, которые носят частный характер и не влияют на отрасль в целом. Виды несистемных рисков: 

  • Операционные риски — риск выполнения управляющей компанией своих функций, включая мошеннический риск. 
  • Кредитный риск — риск невыполнения своих обязательств (банкротство банка, брокера, управляющей компании). 
  • Риск ликвидности — риск невыполнения обязательств из—за несоответствия баланса между активами и пассивами. Классификация системных и несистемных рисков достаточно условна и может иметь иные подходы к группированию. Потому ее стоит воспринимать только лишь в качестве примера. 
  • Виды инвестиционных рисков Эта классификация инвестиционных рисков нечасто встречается в экономической теории, но она наиболее точно показывает направления, которые нужно проанализировать перед тем, как формировать инвестиционный портфель. 

    Торговые риски 

    Риск получения убытка вследствие рыночных факторов (экономические, политические риски), а также вследствие ошибки в анализе и прогнозе. В эту группу можно отнести большую часть уже перечисленных выше рисков: кредитные, валютные, торговые, социальные, операционные и т.д. 

    Технические риски 

    Риски потерять деньги из-за технических сбоев. Этот риск особенно актуален для трейдеров, работающих с рынками онлайн. Сбой на сервере брокера, из-за чего сделка закрывается гораздо позже и соответственно с большим убытком, чем планировал трейдер. Или из-за сбоя в платформе актив покупается по менее выгодной цене. 

    Психологические (поведенческие риски) 

    Риски, связанные с человеческим фактором: желаниями, эмоциями и т.д. Например, азарт, эйфория от успеха или наоборот желание отыграть убыток. Человек не всегда умеет вовремя остановиться и трезво оценить ситуацию, с чем и связаны поведенческие риски. Кажущееся для новичка выгодным предложение может попросту оказаться мошенничеством. 

    Как рассчитать риски В математическом анализе есть десятки формул, позволяющие в той или иной степени оценить уровень риска инвестиционного портфеля и соответственно сбалансировать его в ту или иную сторону.  Наиболее часто используемые коэффициенты: 

  • Коэффициент Шарпа. Позволяет сравнить соотношение риска и прибыли различных вариантов инвестирования путем сравнения доходности инвестиционного портфеля (отдельного инструмента, стратегии) с доходностью безрискового актива с учетом стандартного отклонения. В качестве безрискового инструмента могут учитываться банковские депозиты или государственные облигации США (казначейские векселя США). Полученный результат может сравниваться с отраслевым. 
  • Коэффициент Альфа. Позволяет сравнивать доходность портфеля относительно средней рыночной доходности активов. 
  • Коэффициент Бета. Является мерой волатильности или систематического риска портфеля. Показывает чувствительность инвестиционного портфеля к рыночным колебаниям. Чем больше значение Бета, тем больший риск при потенциально большей премии (прибыли). 
  • Другие коэффициенты: коэффициенты Сортино, Трейнора. Как правило, управление рисками предусматривает применение нескольких формул для сравнительного анализа. Пересчет коэффициентов происходит с постоянной периодичностью и в случае отклонения от усредненных статистических данных происходит ребалансировка портфеля. Анализ и оценка рисков Понятие анализа и оценки рисков, как и методы их минимизации охватывает два направления: математические методы расчета, описанные в предыдущем разделе, и балансировка портфеля по ряду критериев: 

  • Волатильность инструмента за фиксированный промежуток времени. Чем больше, например, дневное движение, тем больше инвестиционные риски. 
  • Максимальная и относительная просадки. Для анализа берется временной интервал 1-3 года. Стабильное изменение цены в обе стороны говорит о минимальных рисках, резкая просадка или внезапный всплеск — о повышенных. 
  • Зависимость цены инструмента от фундаментального фактора. Цена актива резко реагирует на выход статистики или релиза — риск повышенный. 
  • Способы снижения инвестиционных рисков — минимизация, методы Универсальных способов минимизации рисков нет. Можно было бы сказать, что единственный вариант минимизации рисков — это вовсе не инвестировать. Потому существующие методы управления позволяют оптимизировать риски в соответствии со стратегией и возможностями самого инвестора. Одним из вариантов оптимизации рисков является диверсификация и хеджирование. Диверсификация рисков «Не класть все яйца в одну корзину» — в этом вся сущность диверсификации рисков. Диверсификация — это распределение ресурсов между не связанными между собой объектами. Виды диверсификации: 

  • Разделение по активам. Вложения в разные инструменты: депозиты, недвижимость, криптовалюты и т.д. Вопрос в том, какую долю куда вложить и какая должна быть между этими инструментами корреляция (прямая или обратная).  
  • Диверсификация по уровню риска. Например, криптовалюты с дневной волатильностью 5% или инновационное инвестирование относятся к венчурным (высокорисковым) инструментам. Золото и депозиты — к защитным активам. Диверсификация по уровню риска предусматривает долю в инвестиционном портфеле и высокорисковых, и защитных активов.  
  • Институциональная диверсификация. Работа с разными контрагентами: инвестирование в несколько управляющих компаний, банков, в том числе расположенных в разных странах. 
  • Прикладная диверсификация. Распределение рисков между разного рода стратегиями. Например, вы инвестируете в ценные бумаги. Диверсификацией в данном случае будет использование разных стратегий: скальпинг и «долгосрок» или стратегия с Мартингейлом и торговля по фундаментальному анализу. 
  • Статистическая диверсификация. Диверсификация в соответствии с корреляцией. Портфель с обратно коррелирующими активами будет иметь наименьшую доходность, но и застрахует от убытка, так как рост цены одного инструмента компенсирует убыток от падения цены другого. 
  • Это только лишь несколько примеров диверсификации, которых можно придумать еще больше. Все зависит от фантазии человека. Хеджирование рисков
    Метод страхования финансовых рисков с помощью деривативов — производных ценных бумаг. Подразумевает с целью компенсации воздействия ценового риска открытие противоположной сделки на другом рынке. Например, при покупке ценных бумаг параллельно заключается обратная сделка на срочном рынке. Инструменты хеджирования рисков — фьючерсы и форварды, опционы, свопы. Страхование рисковСтрахование рисков в России практически не развито по причине нерентабельности этого направления. Прямое страхование рисков предусматривает заключение договора со страховой компанией, которая компенсирует часть убытка вследствие форс-мажора. Наиболее частый вариант страхования рисков, популярный на зарубежных биржах — хеджирование, о котором уже упоминалось выше. В трейдинге есть еще один метод страхования — локирование (открытие сделок в обе стороны с последующим закрытием убыточной) и построение сетки ордеров. Вывод. Пренебрежение оценкой рисков может привести в лучшем случае к недополучению прибыли, в худшем — к потере денег. Стоит ли настолько серьезно подходить к системе оценки рисков? Риторический вопрос. Если вы готовы легко смириться с потерей вложений, которые сделаны только лишь с целью азарта, то смысл тратить время? Если речь идет об управлении чужими деньгами или большой сумме своего капитала, то конечно стоит. Решение исключительно за вами!

    Original from: traders-union.ru

    No Comments

    New comment

    Your email address will not be published. Required fields are marked *


    recent news