“Назад в будущее”: инвесторы вспоминают методы борьбы с инфляцией на фоне роста доходности бондов

23.03.2021

© Reuters. People are seen on Wall St. outside the NYSE in New York

НЬЮ-ЙОРК (Рейтер) – Широко распространенные ожидания грядущего экономического бума в США вынуждают управляющих фондами облигаций стряхнуть пыль с учебников и вспомнить стратегии борьбы с вечным соперником, о котором им не приходилось вспоминать на протяжении более десяти лет – инфляцией. Вялое восстановление после мирового финансового кризиса 2007-2008 годов, продлившее главенствование “бычьих” настроений на рынке госдолга, появившихся в начале 1980-х годов, привело к снижению доходности до исторических минимумов. Тем не менее, сохраняющаяся стимулирующая политика Федрезерва и ожидаемый эффект от предложенного администрацией Байдена плана помощи экономике в размере $1,9 триллиона способствовали росту доходности 10-летних казначейских гособлигаций на прошлой неделе до максимумов с января 2020 года. “Мы увидим действительно высокие показатели инфляции в следующие два или три квартала”, – сказал Мэтт Фройнд из Calamos Investments, предпочитающий более краткосрочные облигации в ожидании роста инфляции до 3% в этом году. “Зачем приобретать 10-летнюю облигацию, если останешься с отрицательной реальной доходностью на весь период?” – сказал Фройнд. По мнению аналитиков рынка облигаций, устойчивая инфляция, вероятно, снизит общую доходность на рынке фиксированного дохода США в течение следующих трех-четырех лет. В результате некоторые инвесторы считают, что их активы выиграют от роста инфляции. При этом они смогут избежать рисков, связанных с акциями, просевшими из-за того, что инвесторы закладывали в цену более высокие расходы на обслуживание долга для потребителей и компаний. МГНОВЕНИЕ ИЛИ ВЕЧНОСТЬ? Главный вопрос, которым задаются управляющие фондами облигаций – как долго инфляция будет держаться выше среднего уровня. “Увеличится ли инфляция в ближайшие пару месяцев? Безусловно”, – сказал Грегори Петерс из PGIM Fixed Income. “Но сила притяжения тащит инфляцию вниз, а не вверх”. ФРС считает, что базовая инфляция без учета расходов на более волатильные товары – продукты питания и энергоносители – будет расти в среднем на 2,0-2,2% в год до 2023 года. Регулятор также прогнозирует, что долгосрочный ВВП – один из ключевых драйверов инфляции – вернется к росту на 1,8% в год после скачка на 6,5% в 2021 году. И все же ФРС считает рост инфляции временным. Председатель ФРБ Ричмонда Томас Баркин сообщил в понедельник, что ожидает сильных скачков цен, но они будут разовыми. (Кейт Дугид и Дэвид Рендалл. Перевела Анна Бахтина. Редактор Анна Козлова)

Original from: ru.investing.com

No Comments

New comment

Your email address will not be published. Required fields are marked *


recent news