04.09.2019

БАНГАЛОР (Рейтер) – Европейский центральный банк снизит депозитную ставку на следующей неделе и объявит о возобновлении программы покупки активов, но более 80% опрошенных Рейтер экономистов скептически оценили способность банка влиять на инфляцию в среднесрочной перспективе.
Менее года назад ЕЦБ свернул программу количественного смягчения в размере 2,6 триллиона евро и сигнализировал о намерении повысить процентные ставки к концу текущего года.
Но ЕЦБ изменил курс, как и многие его коллеги. Американо-китайская торговая война замедлила глобальный рост, и сейчас крупнейшая экономика еврозоны, Германия, похоже, находится в состоянии рецессии.
Опрос, проведенный 29 августа – 3 сентября, показал, что около 70 экономистов ждут от ЕЦБ снижения ставки по депозитам на заседании 12 сентября, при этом подавляющее большинство прогнозирует сокращение на 10 базисных пунктов до минус 0,5%. Почти четверть прогнозирует снижение на 20 базисных пунктов.
Денежные рынки еврозоны дают снижению депозитной ставки на 20 базисных пунктов с нынешних минус 0,4% 60-процентный шанс.
Почти 90% респондентов сказали, что ЕЦБ предложит банкам некую форму компенсации нежелательных побочных эффектов отрицательных процентных ставок.
И почти 90% респондентов ожидают, что ЕЦБ объявит о включении печатного станка, начав покупать по 30 миллиардов евро в месяц с октября.
Хотя более трех четвертей экономистов считают, что для ЕЦБ сейчас самое время объявить о мерах стимулирования, более 80% респондентов не уверены в том, что центральный банк сможет контролировать инфляцию.
“ЕЦБ должен что-то сделать, даже если этого будет недостаточно для достижения цели. Это ситуация, в которой они находятся уже достаточно долгое время и в которой Банк Японии находится гораздо дольше”, – сказал Эндрю Кеннингем, главный экономист Capital Economics по Европе.
“У них нет выбора… иначе им придется сказать: “Мы не собираемся выполнять свой мандат”. Но мало кто верит, что инфляция в ближайшее время начнет расти, особенно с учетом состояния мировой экономики и экономики еврозоны”.
Несмотря на ожидания мер стимулирования от ЕЦБ, большинство экономистов в последнем опросе снизили прогнозы инфляции на следующий год, и консенсус в отношении 2020 года оказался самым низким с начала опросов в апреле прошлого года.
“Я не думаю, что ЕЦБ достигнет своей цели по инфляции в обозримом будущем, но все было бы хуже без дополнительных денежно-кредитных стимулов. По крайней мере, они смогут предотвратить дальнейшее падение инфляции”, – сказал Кристиан Тёдтманн, старший экономист Dekabank.
“ЕЦБ должен защитить доверие к себе в отношении достижения инфляционных целей. Поэтому я ожидаю, что ЕЦБ ответит сильным пакетом мер”.
Усредненные прогнозы роста экономики находятся в диапазоне 0,2-0,3% за квартал, незначительно изменившись по сравнению с прошлым месяцем.
Большинство респондентов либо понизили среднегодовые прогнозы роста, либо оставили их без изменений по сравнению с предыдущим опросом.
В результате вероятность рецессии в еврозоне в 2020 году повысилась до 25% с 20% в июльском опросе. Вероятность рецессии в ближайшие два года сохраняется на уровне 30%.
Медианный прогноз предполагает, что ЕЦБ снизит ставку по депозитам до минус 0,6% в следующем квартале, а затем будет удерживать ее на достигнутом уровне как минимум до конца 2020 года.
В то время как большинство экономистов сказали, что центральный банк должен предложить рынкам пакет мер стимулирования на следующей неделе, почти пятая часть считает, что регулятор не должен этого делать.
“Пакет мер стимулирования не будет эффективным ни с точки зрения восстановления экономики, ни с точки зрения доведения инфляции до намеченного уровня. С другой стороны, он может оказаться контрпродуктивным”, – сказал Михаэль Шуберт, старший экономист Commerzbank (DE:CBKG).

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду
(Рича Ребелло, Шрути Саркар)

Original from: ru.investing.com