09.09.2019

Обзор рынка FX за 6 сентября 2019 года

Пятничный отчет по занятости вне сельского хозяйства США оказал незначительное влияние на USD. Изначально доллар снизился, но смог отыграть потери к окончанию американской сессии. Согласно отчету, в августе рост занятости замедлился, в то время как рост средней почасовой заработной платы ускорился. Экономика создала всего 130 тысяч рабочих мест (по сравнению со 159 тысячами месяцем ранее), но зарплаты выросли на 0,4% вместо предыдущих 0,3%. Этот прирост стал самым сильным за последние 6 месяцев. Согласно заявлениям чиновников Федеральной резервной системы, они не хотят смягчать политику. На прошлой неделе член FOMC Розенгрен (у которого в этом году есть право голоса) заявил, что, «если данные останутся позитивными, немедленное вмешательство ФРС не потребуется». Голосующий член FOMC Уильямс считает, что основа экономики продолжает укрепляться, и он не будет предвосхищать итоги сентябрьской встречи. Каплан согласен с тем, что важно продолжать оценивать данные макростатистики, прежде чем выбирать дальнейший план действий. Эти мнения резко контрастируют с рыночными ожиданиями, согласно которым, вопрос снижения ставки на 25 б. п. 18 сентября уже является решенным. Фьючерсы на ставку по федеральным фондам оценивают вероятность дальнейшего изменения ставки к декабрю в 85%. Это заставляет нас все больше беспокоиться о том, что рынок неверно оценивает степень «мягкости» ФРС. Сентябрьское снижение ставок на четверть пункта нельзя считать решенным вопросом, и даже если регулятор пойдет на этот шаг, сопроводительное заявление может оказаться более «ястребиным», чем ожидается.

В отличие от США, рынок труда Канады в ударе. В августе было создано более 81 тысячи рабочих мест с хорошим сочетанием полной и частичной занятости. Результаты этого месяца стали вторыми по силе в этом году и одними из 3-х лучших за последние 5 лет. Подобные отчеты подтверждают нейтральную позицию центрального банка. На последнем заседании по вопросам денежно-кредитной политики Банк Канады заявил, что считает «текущую степень стимулирования денежно-кредитной политики» уместной. Хотя чиновники признают, что эскалация торгового конфликта оказывает влияние на экономику Канады, они также считают, что экономика близка к своему потенциалу, а инфляция остается на целевом уровне регулятора. Рост во втором квартале фактически превысил прогнозы центробанка, но эта сила должна быть временной. Рынок жилья быстро восстанавливается благодаря низким ставкам и росту заработной платы. В конце концов, смягчение политики может потребоваться (Совет директоров считает, что во втором полугодии экономика замедлится), но отчет по занятости показал, что это произойдет не в ближайшем будущем. Мы ожидаем дальнейшего ослабления пары USD/CAD и потенциального тестирования отметки 1.31.

Между тем, согласно последним экономическим отчетам, экономика Великобритании страдает от замедления глобального роста и угроз «жесткого» Brexit. Однако на минувшей неделе ничто из этого не имело значения, поскольку Парламент предпринял самые решительные действия. В пятницу Палата лордов приняла законопроект, направленный на то, чтобы не дать премьер-министру Борису Джонсону ввергнуть экономику в хаос. Ожидается, что в понедельник он будет утвержден королевой, что превратит проект в закон. Запрос Джонсона на проведение всеобщих выборов был отклонен, поскольку премьер-министр потерпел сокрушительное поражение в парламенте. Трейдеры приветствовали этот результат, подтолкнув фунт вверх, так как это практически гарантирует, что премьер-министр Борис Джонсон будет вынужден отсрочить Brexit. Оппозиция выдвинула законопроект, который заставит Джонсона просить о продлении до января 2020 года, но парламент должен принять меры до того, как уйдет на каникулы в октябре. В случае одобрения этот законопроект также потребует от Джонсона направить письмо в Европейский совет. Если Брюссель предложит другую дату, депутаты в течение 2 дней будут решать, принять или отклонить это предложение. Данные по рынку труда Великобритании будут опубликованы на предстоящей неделе, но они по-прежнему будут оставаться в тени новости по Brexit.

Original from: ru.investing.com