Доллар умыл руки

17.08.2019

Дональд Трамп перекладывает вину за обвал фондовых индексов на ФРС

Серия разочаровывающих данных по экономикам Китая и еврозоны усилила страхи по поводу глобальной рецессии, запустила волну распродаж на рынке американских акций и вызвала очередной приступ гнева президента США. Дональд Трамп обвинил Джерома Пауэлла в невежестве, а ФРС в том, что в Штатах начинают появляться признаки экономической слабости. Вовсе не торговая война в этом виновата. Америка в ней побеждает, и если бы центробанк агрессивно снижал ставки, все было бы лучше не придумаешь. Увы, но как бы ни хотелось хозяину Белого дома отвести от себя подозрения, все прекрасно понимают, где собака зарыта.

Несмотря на то, что данные по ВВП Германии вышли в соответствии с прогнозом, сам факт его сокращения на 0,1% кв/кв во втором квартале произвел на инвесторов серьезное впечатление. Данная цифра свидетельствует, что в июне темпы роста ведущей экономики еврозоны снизились на 0,4% м/м, и она вместо локомотива превращается в самое слабое звено. По сравнению с европейскими +0,2% немецкие -0,1% выглядят уныло и заставляют говорить не только о монетарном, но и о фискальном стимуле. И если увеличение государственных расходов и(или) снижение налогов в Германии вилами по воде писано, то реанимация ЕЦБ программы количественного смягчения может состояться уже в сентябре, что оказывает серьезное давление на позиции «быков» по EUR/USD.
Динамика европейской и немецкой экономик

Динамика европейской и немецкой экономик

Источник: Wall Street Journal.

Уход немецкого ВВП в красную зону, самая медленная динамика европейской промышленности за последние три года, разочаровывающая статистика по китайским инвестициям, розничным продажам и промышленному производству, а также рост масштабов глобального рынка долга с отрицательной доходностью но нового рекордного максимума в $16 трлн усилили опасения по поводу рецессии мировой экономики и отправили американский фондовый рынок в нокдаун. Индекс Доу-Джонса продемонстрировал худшую дневную динамику в текущем году, S&P 500 и NASDAQ Composite потеряли около 3%. При этом тот факт, что американская экономика уверенно стоит на ногах, и в ней не происходят такие печальные события, как лопнувший пузырь акций доткомов, ипотечный кризис или финансовая нестабильность, оказывает поддержку доллару США. Когда Штаты выглядят лучше остального мира, индекс USD, как правило, растет.
{{ecl-460||
Динамика объемов глобального рынка долга с отрицательной доходностью

Динамика объемов глобального рынка долга с отрицательной доходностью

Источник: Bloomberg.

Опасения вызывает разве что инверсия американской кривой доходности. С 1956 спрэд ставок по 10-ти и 2-летним облигациям 10 раз уходил в красную зону, и все 10 раз Штаты накрывала рецессия. Правда, не сразу. Между инверсией и началом спада проходило от двух месяцев до двух лет, а S&P 500 в среднем рос в этот период на 13%.

На мой взгляд, факторы изменения сроков вступления в силу тарифов на китайский импорт и разгона американской инфляции в настоящее время перевешивают фактор опасений по поводу глобальной рецессии. ФРС же реагирует на международные риски, а не на торговые войны и внутреннюю статистику. Если центробанк продолжит в том же ключе, то потенциал пике EUR/USD будет выглядеть ограниченным областью 1,1-1,11.
Дмитрий Демиденко для LiteForex

Original from: ru.investing.com

Комментариев нет

Новый комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *


последние новости

06.06.2021

Капитал американских компаний в России за год вырос на $4,5 млрд

Капитал американских компаний в России за год вырос на $4,5 млрд «Предварительные результаты нашего ежегодного опроса показали, что капитал, который задействован в России американскими компаниями, по сравнению с прошлым годом вырос почти на 4,5 млрд долларов. Хотя такой результат нас несколько удивил, мы считаем, что это хороший признак», — сказал Родзянко в интервью «Интерфаксу» на ...

06.06.2021

Средняя стоимость аренды «однушки» в крупнейших городах РФ составляет 17-18 тыс. руб. в месяц, «двушки» — 23-24 тыс. — эксперты

Средняя стоимость аренды «однушки» в крупнейших городах РФ составляет 17-18 тыс. руб. в месяц, «двушки» — 23-24 тыс. — эксперты В большинстве крупных городов, по данным ЦИАН, ставки на долгосрочную аренду за месяц немного снизились. Наиболее заметным этот процесс оказался в Санкт-Петербурге, где за месяц однокомнатные квартиры подешевели почти на 3% (до 23,4 тыс. руб. ...

06.06.2021

Страны G7 договорились о введении цифрового налога

Страны G7 договорились о введении цифрового налога Цель нововведения — положить конец ситуации, когда крупные IT-корпорации, такие как Apple (NASDAQ:AAPL), Google (NASDAQ:GOOGL), Amazon (NASDAQ:AMZN) или Facebook (NASDAQ:FB), платят налог только по месту своей регистрации, но не в тех странах, где они получают доход. Это вело к тому, что многие компании регистрировали свои штаб-квартиры в странах ...