Евро раздувает костер

10.10.2018

Сильная экономика – сильная валюта. Этот принцип лежит в основе фундаментального анализа, однако его неправильное использование позволяет утверждать, что данный вид исследований не работает. Еще как работает! МФВ впервые с 2016 понизил прогнозы роста мировой экономики на текущий год с 3,9% до 3,7%. Оценка темпов расширения ВВП США осталась на прежнем уровне в 2,9%, по еврозоне сократилась с 2,2% до 2%. Дивергенция в экономическом росте верой и правдой служила «медведям» по EUR/USD в апреле-октябре. Вопрос в том, как долго ее воздействие на основную валютную пару будет продолжаться?
Главной причиной снижения прогнозов стала американская политика протекционизма. По мнению Международного валютного фонда, наиболее пессимистичный сценарий развития событий, включающий повышение импортных пошлин на автомобили, приведет к замедлению ВВП США и Китая на 0,9 п.п и на 1,6 п.п уже в 2019. Глобальная экономика потеряет 0,8 п.п в 2020 и будет двигаться ниже своего долгосрочного тренда на протяжении нескольких последующих лет.
Прогнозы по ВВП

Прогнозы по ВВП

Источник: Bloomberg.
Основные проблемы связаны с развивающимися странами, которые попали под двойной удар. С одной стороны, замедление китайской экономики ухудшает возможности сбыта товаров и услуг на крупнейший рынок, с другой, увеличение стоимости заимствований в связи с ужесточением денежно-кредитной политики ФРС подогревает спрос на доллар США и одновременно приводит к распродажам активов EM. Индекс MCSI развивающихся стран после самой худшей недели с февраля продолжил снижение и обновил 17-месячный минимум. В таких условиях рост интереса к американским акциям вполне объясним. После впечатляющего второго квартала и серии позитивных макроэкономических данных мало кто верит, что Штаты вдруг ни с того, ни с сего начнут замедляться. Тем более, что Джером Пауэлл говорит о возможной бесконечности экономической экспансии.
На евро оказывают давление события в Италии. После того, как Европейская комиссия предупредила, что дефицит бюджета в 2,4% от ВВП не соответствует ее требованиям, Лига назвала руководителей ЕС врагами республики. Дескать, они на протяжении нескольких последних лет программами фискальной консолидации душили экономический рост и вгоняли Рим в кабалу. В результате расширение дифференциала доходности итальянских и немецких облигаций продолжилось, и, по мнению Morgan Stanley, показатель в ближайшее время может достигнуть критической отметки 400 б.п. На этом уровне он последний раз находился во времена европейского долгового кризиса 2012. Банк ожидает, что при таком раскладе правительство будет вынуждено пойти на компромисс с ЕС, на что лидер Лиги парирует, что избиратели не смотрят на спреды.
Единая европейская валюта обозначила поддержку вблизи $1,146, и в случае ее прорыва нисходящее движение в направлении $1,136 рискует продолжится. Катализатором способны выступить события в Италии, а также разгон американской инфляции. Если Рим на время перестанет пожарить, то в преддверии важного релиза, как это часто бывает, рынок успокоится и войдет в состояние консолидации.
Дмитрий Демиденко для LiteForex

Original from: ru.investing.com

Комментариев нет

Новый комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *


последние новости

25.08.2019

Salesforce: Расточительность и торговая война могут отразиться на отчете

Квартальный отчет будет опубликован 22 августа после окончания торгов; Прогноз выручки: $3,95 млрд; Ожидаемая прибыль на акцию: $0,47 Компания Salesforce.com (NYSE:CRM) из Сан-Франциско, которая предлагает программное обеспечение и облачные сервисы корпоративным клиентам, не смогла впечатлить своих инвесторов даже объявлением крупнейших приобретений в своей корпоративной истории. Сегодняшний отчет за второй квартал дает ей еще один шанс. ...

25.08.2019

Проблемы с обслуживанием ипотеки прогрессируют в 44 субъектах РФ

© Reuters. Проблемы с обслуживанием ипотеки прогрессируют в 44 субъектах РФ Ипотечные каникулы больше всего будут востребованы в Республике Алтай, Карачаево-Черкесии, Северной Осетии и Бурятии. В этих регионах наиболее высокая доля просрочек по жилищным кредитам, говорится в исследовании аудиторской компании FinExpertiza, пишут «Известия». Проблемы с обслуживанием ипотеки есть во всех регионах России, однако прогрессируют они ...

25.08.2019

Вопрос о возвращении России в G8 обсуждается — Трамп

© Reuters. Вопрос о возвращении России в G8 обсуждается — Трамп Вопрос о возвращении России в «группу восьми» обсуждается, сообщил в воскресенье президент США Дональд Трамп журналистам, сопровождающим его в поездке в Биарриц, где проходит саммит «группы семи». «Я полагаю, такая работа идет. Есть ряд людей, которые хотели бы, чтобы Россия вернулась. Я думаю, это ...